Blog

В пулах ликвидности привязанные валютные пары практически не меняются в стоимости. Как и в пулах ликвидности активов с одной и той же связью (например, в пуле USDC/DAI), волатильность между парами токенов очень мала. Эта динамика, конечно, практически не приводит к непостоянным потерям для LP. Поэтому, если вы хотите зарабатывать комиссионные как LP, но вас не смущает большое количество IL, такие пулы ликвидности могут быть хорошим вариантом.

Если бы данная сумма была инвестирована в ETH, то спустя год, инвестиционный портфель мог бы оцениваться уже примерно в долларов. Таким образом, при сравнении двух стратегий, IL составила бы долларов. Разница между стоимостью токенов LP и теоретической стоимостью базовых токенов, если они не были объединены в пары, приводит к IL. Доходное фермерство, или фарминг, напрямую связан с непостоянными потерями. Стейблкоины, такие как USDC и DAI, привязаны к стоимости доллара США, поэтому эти токены всегда торгуются около отметки в $1.

More from Maverick Warrior and Maverick Warrior

Поставщики ликвидности не могут полностью избежать непостоянных потерь. Тем не менее, они могут принять некоторые меры для снижения этого риска, например, использовать пары со стабильными монетами и избегать волатильных пар. Для вредств, снятых в течение первых 30 дней, компенсация IL не предусмотрена; Поставщик ликвидности в таком случае имеет такие же риски непостоянных потерь, как в обычном AMM. Защита от непредвиденных убытков (ILP) — это тип страхования, который защищает поставщиков ликвидности от непостоянных потерь. Некоторые протоколы предлагают дополнительные награды или другие стимулы для LP, зачастую в форме токенов протокола. IL обычно нивелируется некоторой комиссией, оплачиваемой в пользу LP в обмен на его депозит.

Наконец, использование инструментов защиты от непостоянных потерь, предлагаемых некоторыми платформами, может обеспечить дополнительный уровень безопасности и управления рисками. Когда дело доходит до навигации в мире децентрализованных финансов (DeFi) и автоматических маркет-мейкеров (AMM), крайне важно понимать концепцию непостоянных потерь. Это явление привлекло внимание, поскольку все больше людей участвуют в предоставлении ликвидности на децентрализованных биржах (DEX). В этом подробном руководстве мы рассмотрим, что такое непостоянная потеря, как она возникает, влияющие на нее факторы и стратегии управления ею. К концу у вас будет более четкое представление о непостоянных убытках и их последствиях на финансовых рынках. AMM схожи с книгой ордеров биржи, единственное отличие состоит в том, что трейдеры взаимодействуют не с другими пользователями, а со смарт-контрактом который “создает” рынок для них.

Платформа на смарт-контрактах Auto.farm создана для автоматизированного рестейкинга популярных фарминг-пулов c целью увеличения APY. Несмотря на то, что у нас больше USDC, чем в начале, количество ETH уменьшилось. Так что у нас было бы больше, если бы мы хранили свои токены в кошельке. О чем же важно знать, прежде чем предоставлять ликвидность для этих платформ?

В первую очередь нужно осознавать, что больше всего на размер непостоянной потери влияет волатильность. Поэтому один из способов снизить риск их возникновения — работать с криптоактивами с меньшей волатильностью. Главная причина возникновения непостоянной потери — несоответствие стоимости монет в пуле их реальной рыночной цене. Пропустить главуДоходное фермерство, как и стейкинг, используется во многих проектах, связанных с криптовалютными активами. Одним из таких продуктов, активно использующих в своей работе концепцию фарминга, является известная платформа Pancake Swap. LP токен — актив, который вы получаете за предоставление ликвидности обменнику.

Поставщики ликвидности, с другой стороны, должны знать, когда продавать свои активы, прежде чем цена отклонится слишком далеко от начальных ставок. В результате крупные финансовые учреждения не участвуют в пулах ликвидности из-за риска непостоянной потери DeFi. Однако, если AMM будут широко применяться отдельными лицами и предприятиями по всему миру, эта проблема может быть решена. Пожалуйста, имейте в виду, что чем больше изменение, тем больше непостоянные потери поставщика ликвидности. Убыток здесь происходит из-за того, что долларовая стоимость вывода средств ниже долларовой стоимости депозита. Uniswap взимает комиссию в размере 0,3% за каждую сделку и передает эти средства поставщикам ликвидности.

Оценка непостоянных потерь

Активы, размещенные в пуле ликвидности для АММ, могут быть подвержены непостоянным потерям. Это происходит, когда цена внесенного актива колеблется, в независимости от направления. Чем значительнее колебания, тем больше становится величина непостоянной потери.

Как люди, мы научились использовать эти источники энергии и применять наши знания и технологии для создания инновационных решений для современного мира. К ее расчетам часто приплетают комиссии, спреды, проскальзывания, даже время формирования блока. IL — это формула с заранее известным результатом, который никак не зависит от всего вышеперечисленного. Пресловутый график “непостоянная потеря» vs. «купить и держать” есть даже на Инвестопедии.

Доходный фарминг, в процесе которого вы одалживаете свои токены для получения вознаграждения, напрямую связан с непостоянной потерей. Однако это не то же самое, что стейкинг, поскольку инвесторы должны вкладывать деньги в блокчейн для проверки транзакций и блоков, чтобы получать вознаграждение за стейкинг. Сегодня программы добычи ликвидности, в которых протоколы управления распределяют токены среди их первоначальных поставщиков ликвидности, широко распространены в DeFi.

Такая точка зрения вызвана неправильным пониманием того, что такое непостоянные потери и как их можно уменьшить. Во-вторых, нужно выбирать пары, где стоимость одного актива касательно другого остается относительно стабильной. Другое дело, что такой вариант размещения инвестиций ограничен с точки зрения потенциального роста цен. Обычно LP также награждаются токенами проекта, которые дают право на голосование за принятие решений о внесении ключевых изменений в протокол и выступают своеобразными акциями проекта. Кроме того, в этом примере мы не рассматриваем торговые сборы, которые вы можете заработать за предоставление ликвидности, что потенциально может компенсировать непоправимые убытки.

• Давайте рассмотрим пример того, как может выглядеть непостоянная потеря для поставщика ликвидности.
• Главная причина возникновения непостоянной потери — несоответствие стоимости монет в пуле их реальной рыночной цене.
• Предоставление ликвидности не только дает возможность заработать комиссионные за транзакции, но также позволяет участникам получать доступ к различным токенам.
• LP токен — актив, который вы получаете за предоставление ликвидности обменнику.
• Формула ребалансировки протокола AMM будет балансировать количество токенов.
• Автоматизированные маркет-мейкеры не полагаются на книгу заявок; ликвидность в пуле остается постоянной, в данном случае 2.500,000 XNUMX XNUMX долларов.

Если вы хотите получить более подробное объяснение этого, ознакомьтесь со статьей о шипах. С учетом сказанного, пример Алисы полностью игнорирует торговые комиссии, которые она получила бы за предоставление ликвидности. Во многих случаях заработанные комиссионные сводят на нет убытки и, тем не менее, делают предоставление ликвидности прибыльным. Тем не менее, важно понимать непостоянные потери, прежде чем предоставлять ликвидность протоколу DeFi.

Рынки могут двигаться вверх, вниз, вбок, по кругу — независимо от того, в каком направлении движутся цены, при расхождении цен могут произойти непоправимые убытки. Таким образом, если в следующем месяце цена ETH удвоится и теперь будет стоить 2,000 долларов за штуку, алгоритм АММ перенастраивает баланс в пуле с формула, которую мы использовали. Чтобы сохранить соотношение 50/50, в пуле теперь будет 35 ETH и 70,710 2,500,000 DAI.

Напротив, доходный фарминг влечет за собой предоставление ваших токенов в аренду пулу ликвидности или предоставление ликвидности. Фарминг более прибылен, чем стекинг, но предложение ликвидности имеет свои непостоянные потери риски, включая риски ликвидации, контроля и ценовые риски. Рост или падение цены токена после того, как вы внесли его в пул ликвидности, называется непостоянной потерей пула криптоликвидности (IL).

Создавая больше доступной ликвидности по заданной цене, она фактически позволяет арбитражникам обменивать большее количество актива прежде, чем цена начнет двигаться. Цена любой цифровой валюты может сильно вырасти или упасть в течение нескольких часов, а иногда даже минут. Волатильность криптовалюты гораздо выше по сравнению с традиционными активами, такими как акции или драгоценные металлы. Это особенность экосистемы блокчейна, которую необходимо принять любому инвестору в блокчейн, который хочет максимально увеличить свои доходы от майнинга ликвидности. Impermanent Loss — один из главных терминов, с которым должны быть знакомы поставщики ликвидности. Многие самые популярные AMM, такие как Uniswap, PancakeSwap и другие, сделали акцент на удобстве использования и простоте, не предусмотрев никакого механизма для предотвращения непостоянных убытков.